早前大摩发布了个报告强调
《存储芯片，寒冬将至》。后来，这个报告被三星、SK海力士和美光的业绩打脸。有机构也在相关报告中看多了存储芯片。但近日，又有多个分析师和机构表达了对存储前景的看衰。
例如，半导体分析师陆行之就指出，中国台湾存储模组厂商的库存普遍高达11个月，一旦传统DRAM价格下滑，认列库存损失将成为常态。
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Objective Analysis分析师 Jim Handy 也认为，内存市场受到 AI 服务器需求的人为推动，供应过剩，价格调整即将到来。
存储芯片大幅下跌
据相关报道，DRAM 和 NAND 行业再次面临消费需求下降的压力，DRAM 和 NAND 合约价格在短短一个月内下跌了近 20%。
过去几个季度，DRAM 市场经历了过山车般的波动，尤其是在后疫情时代，由于消费者兴趣减弱和整体市场动态不佳，需求跌至历史最低点。为了应对这种情况，制造商纷纷通过降价来清空库存，以采取库存调整措施，现在，经过数月的价格上涨，他们已经处于看涨的立场。
然而，韩媒theElec报告称市场已经降温，DRAM 和 NAND 价格已下跌两位数百分比。报告称，分析公司 DRAMeXchange 指出，9 月份 DDR4 8Gb 1Gx8 模块价格已下跌17.07% 至 1.7 美元，消费 PC 市场对此的兴趣有所下降。这主要是由于消费者正在向下一代标准过渡，这导致市场速度在最短时间内放缓。在同一时间段内，128Gb 16Gx8 MLC 的销量也下降了 11.44%。
价格下跌的另个原因是内
存制造商仍处于库存调整阶段，较旧的 DDR4 标准 您应该了解的 7 个仓库技术统计数据 [2023] 在市场上很难销售，而 DDR5 模块目前需求量很大。虽然 DDR5 正在成为行业主流，但它在取代 DDR4 的主导地位方面还有很长的路要走，尤其是对于那些希望从系统中获得中低计算性能的消费者来说。
例如，早前交出不错业绩的行业领头羊美光科技的最新财报显示，虽然公司盈利表现强劲，但库存周转天数略有增加，未达到此前的去库存目标。
美光库存上升反映出
尽管云端应用需求成长强劲，但其他终端 店铺 9177 产品需求仍赶不上上游厂商产能增加，导致去库存速度慢于预期。
其他上游制造商的库存管理结果好坏参半。三星电子 DS 部门第二季度末的库存价值为 32.331 万亿韩元（约合 242.5 亿美元），较上一季度增长 0.93%，主要原因是在制品库存增长 1.8%。
而SK海力士的库存则减少3.53%至13.355万亿韩元，库存天数则从165天减少至139天。西部数据的库存在上个季度增长至33.42亿美元，环比增长4%，库存天数则从119天增加至126天。
业内人士指出上游制造商
抵制降价，而下游客户对下新订单仍持谨慎态度。这种僵局可能导致模块制造商出现大量库存减记损失。影响程度将根据每家公司的产品组合和库存管理策略而有所不同，预计第四季度将是评估这些风险的关键时期。
分析师陆行之也表示，目前存储市场库存爆量，连存储模组龙头金士顿也撑不到一个月，选择降价促销一堆卖不出去的中低级消费型存储，他预计，接下来还会有厂商跟进，尤其是要注意A-data（威刚）、Transcend（创见）、Phison（群联）的动向。
他进一步指出，存储公司将大量库存出售给下游模组厂，导致中国台湾内存模组厂商在今年第二季平均库存高达7.8个月，部分公司库存更达9~11个月。
内存增长将持续多久
Jim Handy指出，目前，内存业务表现良好。DRAM 现货价格一年多来一直相对稳定，NAND 闪存现货价格虽然较春季高点下跌了 20%，但仍是 2023 年中期低点的 2.5 倍。
不过，这个行业肯定是偏离潮流的，这意味着它不太可能在较长时间内保持目前的强势。
因此今天最大的问题是
当前的激增是一个需求驱动的周期，而不容否认的是，很多需求都来自超大规模数据中心的大规模 AI 购买。我们很难预测这种周期的持续时间。尽管容量驱动的供应过剩很容易预测，但需求驱动的周期往往是由难以预测的因素引起的。
